导读：
10月29日，洽洽食品发布前三季度业绩：实现营收36.51亿元，同比增长13.41%，净利润5.3亿元，同比增长32.30%。反映在股市上，洽洽周线近期持续抬高，一方面是外资持续买入，另一方面，洽洽是价值投资品种。频受资本青睐，或许这一切都有迹可循。
报道
消费界
洞察商机的洽洽之父
安徽历来炒货兴盛，合肥又素有“中国炒货之都”的美名，出过芜湖的“中国第一商贩”——“傻子瓜子”年广久，正是改革开放初期的标志性人物。
20世纪90年代，身为国营干部的陈先保按捺不住下海创业的冲动，从卖冰棍开始，一不小心做成了炒货大王。
年，36岁的陈先保是安徽省糖烟酒公司一名国营科长，生活波澜不惊。随着改革开放先期“下海”者逐步成功，吸引了更多的人辞职创业，陈先保就是其中一个。
在*府机关工作时，陈先保对国企、外企和民企三种经济力量都有了深入了解，他发现民营企业是其中效率最高的经济体。因此，他决定向着民营企业进发。
陈先保的第一桶金并不是来自瓜子，而是来自冰棍。当他创业之初没有头绪的一天，去接孩子放学，看到孩子们一出校门就涌向商店的冰柜，把商店围得水泄不通。他当即决定“就做冰棍！”
做冰棍门槛底、费用少，陈先保拿出所有积蓄，开启了平米的冰棍生意，当时国内冷饮市场以雪糕，冰棍为主，陈先保发现冷饮消费最集中的人群是孩子，孩子容易外形奇特、多变的产品所吸引，陈先保自己设计出了类似双截棍的冰棒，取名“棒棒冰”。
陈先保把棒棒冰送到小卖部的那天，一抢而空，这一年棒棒冰销售万根。市场供不应求，陈先保抓住机遇，扩大规模，但很快门槛太低的冰棍生意就饱和了。
陈先保再次大胆提议进*东北，陈先保则知道，在东北家家暖气烧得旺，因此东北人经常在室内吃棒冰。果然，棒棒冰在东北市场销量异常好。通过在东北市场的扩张，陈先保两年内大赚数千万元。
对于一个民营企业而言，仅仅停留在一两个产品上的小作坊式生产很难做大做强，想要赢得发展，必须开发新品市场。
互联网兴起时，大家都一拥而上，陈先保却选择了炒货这个冷门赛道。可是，利润微薄的瓜子生意能支撑企业壮大发展么？
瓜子市场的需求巨大，当时的作坊模式显然不能激发市场潜力，陈先保看到，要做就要打造一个品牌。大规模专业生产是可以赚钱的。
首先它设计了红色牛皮纸的环保大包装，改善包装，比起街边报纸塑料随意包装的小作坊，显得高端大气，与街边小作坊区别开来。
陈先保发现，以前的瓜子都容易脏手并且上火，他发现一种新瓜子，皮非常干净，磕起来不脏手，还非常入味不上火。他开始认真琢磨这种瓜子的制作工艺，发现它是先浸泡、去皮、入味，然后再炒制而成。陈先保想到了先煮再炒，煮出来的洽洽香瓜子，干净、入味、容易上火的问题也解决了。
市场调研中陈先保发现，人们都喜欢就近购买，陈先保通过开箱有礼的营销，将1-50不等的红包放入产品整箱包装，很快超市的理货员、送货员、小老板、经销商都迫不及待要开箱。洽洽顺利完成了营销网络的构建。
但陈先保明白，想要坐稳行业第一的宝座，产品品质才是关键。优质稳定的原材料，让陈先保决心自己开一家种子公司。自行研发，通过反复试验、杂交、试种，公司研发出HK这一新品种。这一科技成果，成为了洽洽甩开同行的坚固“护城河”。
洽洽不仅给农民提供优质种子，还组建团队指导种植，逐渐恰恰成了瓜子行业的原料标准，帮助产业链走上正轨。
陈先保反复的告诫员工：产品是钱，质量是命，不能要钱不要命。
大超预期的洽洽季报
来到年，10月29日洽洽食品（.SZ）发布前三季度业绩：实现营收36.51亿元，同比增长13.41%，净利润5.3亿元，同比增长32.30%。
其中，三季度单季，公司实现营收13.56亿元，同比增长10.11%。净利润2.35亿元，同比增长30.26%。扣非净利润2.17亿元，同比增长49.76%。
品类聚焦
由于坚果具备送礼属性，疫情期间增长略受影响，但Q2开始销量就已经回暖至双位数增长，进入Q3以来，国庆、中秋节日带动9月团购需求爆发，公司三季度坚果营收增长进一步加速。
跟三只松鼠相比，瓜子、坚果，洽洽的产品线更加聚焦。万得数据显示，年，洽洽葵花籽业务收入占比68.27%，坚果业务收入占比17.06%；而三只松鼠坚果业务占比53.51%，烘焙业务占比16.04%，肉制品业务占比12.11%、综合业务占比9.12%、果干业务占比8.3%，较为分散。
现金流
洽洽的自由现金流，一直随着企业效益越来越好，自由现金流保持平稳上升，是一家自由现金流较为充裕的企业。这正是巴菲特最喜欢的现金流奶牛企业。
洽洽食品更多的依赖自有产品，以及品类扩张带来的收入和利润增长，和三只松鼠“高周转”模式不太一样，财务表现来看，体现出更加高的毛利率和净利率。
毛利润率不断提高，凸显了公司在质量，效率上的平衡和管理能力。
净利润率不断提高，说明了是一个在不断赚钱的公司。
相对比三只松鼠，公司在战略布局和产品品类扩张等，给予市场更大的想象空间，这或许能解释，为什么营收只有三只松鼠的一半，市场却更加看好洽洽食品的原因。
可转债获批
10月15日，洽洽食品公告发行13.4亿元可转债，用于滁州洽洽坚果休闲食品项目、合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目、长沙洽洽食品二期扩建项目、洽洽坚果研发和检测中心项目及补充流动资金项目，项目总投资15.92亿元。
洽洽布局坚果项目，稳步打开新的成长空间，资金压力又得到缓解，虽然资本市场角度看，盘中估值不便宜，但公司战略清晰目标明确，未来发展预期上调。
健康零食的跨界创新
公司自年推出坚果类产品，凭借着在瓜子行业树立的品牌，销售额不断上升。坚果行业近几年本身受